美东时间 5 月 12 日，美国总统特朗普在白宫新闻发布会上，正式签署有关降低美国处方药价格的行政令。该行政令以 “最惠国（Most Favored Nation）药品定价” 为核心，旨在解决美国长期存在的药价过高问题，引发医药行业与资本市场广泛关注。
根据行政令文本，美国政府要求制药公司向美国市场提供与 “其他发达国家” 相同的药品最低价格，以 “全球对标” 为准则进行药品定价。白宫发布的公告指出，此行政令意在 “指示政府向制药商传达价格目标”，保障美国作为全球最大的处方药购买国和资助国，能获取最优惠的采购价格。美国卫生与公众服务部部长小罗伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）表示，未来将建立新机制，使美国患者可绕开中间商，直接以 “最惠国” 价格从药品制造商处购药。行政令还赋予小罗伯特·肯尼迪权力，若制药商不提供最惠国价格，他可提出实施最惠国定价的规则，并采取其他措施降低消费者处方药成本，遏制行业反竞争行为。
此外，行政令指示美国贸易代表办公室和商务部，针对境外 “不合理的歧视性政策” 采取行动，这些政策被认为是导致药价在其他国家被 “压低” 的原因。同时要求小罗伯特·肯尼迪在 30 天内为美国所有药品市场设定明确的降价目标，若与制药业的谈判未取得 “充分进展”，将采取强制措施确保最惠国定价政策落实。特朗普在发布会上称：“无论其他发达国家支付的药品最低价格是多少，那就是美国人将要支付的价格。” 他还曾在会前通过社交平台 Truth Social 表示，此次签署的将是 “美国历史上最具影响力的行政命令之一”，预计处方药和药品价格 “几乎会立即下降 30% 至 80%”。
事实上，这并非特朗普首次尝试药品价格改革。2020 年，他推出 “最惠国” 政策，试图将联邦医保（Medicare）支付的药价限定在不高于其他发达国家的最低价水平，据估算，该政策若实施每年将使制药行业减收超 100 亿美元。但该政策遭到制药公司抵制，企业通过涨价、游说并以 “规则制定程序不当” 为由提起诉讼，最终被联邦法院叫停。此次政策不仅是对过往改革的延续，还在一定程度上弥补了现有政策的空白。在其任期内，特朗普延续了拜登《通胀削减法案》（IRA）的部分条款，允许联邦医保直接与药企谈判药价。2024 年，首批 10 种高价药谈判价格公布，平均降幅达 63%，而此次新政策有望覆盖 IRA 谈判尚未涉及的医生办公室用药领域。
消息公布后，资本市场迅速反应。5 月 12 日早盘，A 股及港股创新药板块股价集体下跌。百济神州 “A+H + 美股” 三股齐跌，百利天恒、泽璟制药、基石药业等众多创新药企业股价均出现不同程度下滑。美国市场作为全球创新药的重要估值基准，此次政策对相关企业和从业者的影响备受关注。中国国内创新药行业人士指出，美国高昂的药价与复杂的商业保险利益链条相关，美国政府长期缺乏有效降低药价的政策工具，仅靠商业保险难以实现降价目标。青侨阳光基金经理林伟也表示，该行政命令对生物科技板块的影响仍存在诸多不确定性，其影响深度和路径尚待观察。
美国药物研究与制造商协会（PhRMA）明确反对该政策，估算其可能使制药公司在十年内损失高达 1 万亿美元，并称其 “对美国患者来说是一项糟糕的交易”。从法律层面看，四年前类似政策因被裁定违宪而失败，此次行政命令同样面临法律诉讼风险。未来，这项行政令能否顺利实施，又将如何影响美国医疗体系与全球医药产业格局，值得持续关注。
资料来源：综合报道；图片来源：The White House 官方面子书
